Przedsi\u0119biorcy odwlekaj\u0105 podejmowanie d\u0142ugoterminowych decyzji inwestycyjnych z powodu niepewno\u015bci. Parali\u017cuje ich \u015bwiadomo\u015b\u0107 tego, \u017ce coraz trudniej jest przewidzie\u0107 w jakich warunkach prawnych i podatkowych przyjdzie im prowadzi\u0107 dzia\u0142alno\u015b\u0107. Pozornie racjonalna decyzja o wstrzymaniu si\u0119 z inwestycjami do momentu ustabilizowania si\u0119 sytuacji prawno-regulacyjnej, jest jednak zgubna.<\/p>\n
Nasta\u0142 czas inwestycji czy dzia\u0142ania na wstrzymanym oddechu?<\/strong><\/p>\n Rosn\u0105ce napi\u0119cia geopolityczne – spowodowane zawirowaniami wok\u00f3\u0142 ce\u0142 wprowadzanych przez prezydenta USA Donalda Trumpa, skutkami wojny w Ukrainie, a tak\u017ce chaos regulacyjny (zmiany nast\u0119puj\u0105 szybko i bywaj\u0105 niewystarczaj\u0105co dobrze przeanalizowane) – zmniejszaj\u0105 sk\u0142onno\u015b\u0107 polskich przedsi\u0119biorc\u00f3w do inwestowania. Skomplikowany system podatkowy i wysokie stopy procentowe potrafi\u0105 skutecznie zniech\u0119ci\u0107 inwestor\u00f3w przez co wielu z nich decyduje si\u0119 przeczeka\u0107 trudny okres. W efekcie, notujemy w Polsce nisk\u0105 liczb\u0119 krajowych inwestycji. W 2024 stopa inwestycji wzgl\u0119dem PKB wynosi\u0142a dla Polski zaledwie 16,9 proc., co oznacza, \u017ce wszystkie kraje naszego regionu mia\u0142y wy\u017csz\u0105 stop\u0119 inwestycji. Dla por\u00f3wnania, wska\u017anik inwestycji w Czechach i w Rumunii wyni\u00f3s\u0142 oko\u0142o 26 proc.<\/p>\n Niepewno\u015b\u0107 przedsi\u0119biorc\u00f3w na naszym rodzimym rynku ro\u015bnie. Przybywa firm, zw\u0142aszcza w sektorze M\u015aP,\u00a0 kt\u00f3re nie wiedz\u0105, jaka b\u0119dzie skala ich wydatk\u00f3w inwestycyjnych w danym roku (wska\u017anik ten jest dwucyfrowy). Ro\u015bnie natomiast liczba samych przedsi\u0119biorstw – w 2023 roku by\u0142o ich 2,3 mln, czyli o 465 tys. wi\u0119cej ni\u017c dekad\u0119 wcze\u015bniej (zdecydowan\u0105 wi\u0119kszo\u015b\u0107 stanowi\u0105 mikro, ma\u0142e i \u015brednie przedsi\u0119biorstwa; dane GUS).<\/p>\n Istnieje wyra\u017any kontrast mi\u0119dzy niepewno\u015bci\u0105 inwestycja a mo\u017cliwo\u015bciami finansowania. Z jednej strony mamy najni\u017csz\u0105 w Europie stop\u0119 inwestycji i rosn\u0105c\u0105 niepewno\u015b\u0107 w\u015br\u00f3d przedsi\u0119biorc\u00f3w, z drugiej za\u015b polska gospodarka ma zosta\u0107 wzmocniona dzi\u0119ki \u015brodkom finansowym z Krajowego Planu Odbudowy. I to w\u0142a\u015bnie mo\u017ce by\u0107 kluczowym motorem inwestycji, pocz\u0105wszy od 2025 roku. Zamiast wstrzymywa\u0107 si\u0119 z wydatkami, przedsi\u0119biorcy mog\u0105 wykorzysta\u0107 nowe \u015brodki finansowania na rozw\u00f3j swoich biznes\u00f3w.<\/p>\n Co powstrzymuje firmy przed inwestowaniem?<\/strong><\/p>\n Polski Instytut Ekonomiczny sprawdzi\u0142, co ogranicza aktywno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105 firm. Wed\u0142ug badania opublikowanego w raporcie \u201eAktywno\u015b\u0107 inwestycyjna polskich firm \u2013 skala i bariery\u201d z czerwca 2025 roku, najwi\u0119ksz\u0105 barier\u0105 inwestycyjn\u0105 przedsi\u0119biorc\u00f3w s\u0105 koszty realizacji inwestycji – wskaza\u0142o tak a\u017c 64 proc. firm z grupy inwestuj\u0105cych. Z kolei firmy nieinwestuj\u0105ce wskazuj\u0105 w pierwszej kolejno\u015bci na niepewno\u015b\u0107 sytuacji gospodarczej (57 proc.). W tej kwestii zgodni s\u0105 r\u00f3wnie\u017c przedstawiciele firm inwestuj\u0105cych (na ten aspekt r\u00f3wnie\u017c wskaza\u0142o 57 proc.). Ponadto, obie grupy (inwestuj\u0105cych i nieinwestuj\u0105cych) twierdz\u0105, \u017ce barier\u0105 s\u0105 niejasne i niestabilne przepisy prawne oraz podatkowe (uwa\u017ca tak 52 proc. wszystkich badanych).<\/p>\n G\u0142\u00f3wnym problemem firm, kt\u00f3re nie inwestuj\u0105, jest kapita\u0142, a w\u0142a\u015bciwie problem z jego pozyskaniem. A\u017c 40 proc. firm nieinwestuj\u0105cych przyznaje, \u017ce powstrzymuje je wysokie ryzyko takiego przedsi\u0119wzi\u0119cia, a 38 proc. zaznacza, \u017ce nie ma \u015brodk\u00f3w na inwestycje. Jest to znacz\u0105ca r\u00f3\u017cnica w por\u00f3wnaniu do firm inwestuj\u0105cych, gdzie 71 proc. badanych nie wspomina o braku kapita\u0142u – oni po prostu nie chc\u0105 przep\u0142aca\u0107 i zbytnio ryzykowa\u0107. Przedsi\u0119biorcy podkre\u015blaj\u0105, \u017ce maj\u0105 niewystarczaj\u0105ce zach\u0119ty ze strony pa\u0144stwa (wskazuje na to 36 proc. inwestuj\u0105cych i 34 proc. nieinwestuj\u0105cych) i d\u0142ugotrwa\u0142e procedury uzyskania zgody na inwestycj\u0119 (odpowiednio: 27 proc. i 25 proc.). Tw\u00f3rcy raportu zwracaj\u0105 uwag\u0119, \u017ce warto pami\u0119ta\u0107 o tym, i\u017c nie wszystkie formy aktywno\u015bci inwestycyjnej wi\u0105\u017c\u0105 si\u0119 z konieczno\u015bci\u0105 przechodzenia procedur administracyjnych, co mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na mniejszy odsetek wskaza\u0144 na t\u0119 barier\u0119.<\/p>\n Pozytywnym zjawiskiem jest, \u017ce przedsi\u0119biorcy specjalnie nie martwi\u0105 tym, \u017ce jest s\u0142aby popyt na ich us\u0142ugi czy produkty – na ten aspekt wskazuje co pi\u0105ty badany. Firmy nie narzekaj\u0105 te\u017c za bardzo na brak dost\u0119pu do innowacyjnych rozwi\u0105za\u0144 – tylko co dziesi\u0105ta osoba inwestuj\u0105ca zwr\u00f3ci\u0142a na to uwag\u0119.<\/p>\n Obni\u017ca si\u0119 sk\u0142onno\u015b\u0107 do inwestycji<\/strong><\/p>\n Cho\u0107 polskie przedsi\u0119biorstwa deklaruj\u0105 zwi\u0119kszenie bud\u017cet\u00f3w inwestycyjnych w 2025 roku, w praktyce s\u0105 mniej sk\u0142onne do wydawania pieni\u0119dzy ni\u017c przed rokiem. Ponadto, coraz wi\u0119cej firm nie potrafi okre\u015bli\u0107, ile \u015brodk\u00f3w zainwestuje – pokazuje to rosn\u0105c\u0105 niepewno\u015b\u0107 co do kierunku rozwoju tych przedsi\u0119biorstw w przysz\u0142o\u015bci. Jak wynika z raportu \u201ePlany inwestycyjne polskich firm w 2025 r.\u201d opracowanego przez Grant Thornton, przedsi\u0119biorcy zdecydowali si\u0119 utrzyma\u0107 w poszczeg\u00f3lnych kategoriach wydatki inwestycyjne z 2024 roku. Autorzy publikacji wskazuj\u0105, \u017ce w zestawieniu rok do roku zauwa\u017calne jest, \u017ce firmy maj\u0105 o wiele wi\u0119ksze opory, by zwi\u0119kszy\u0107 wydatki na inwestycje.<\/p>\n Z drugiej strony firmy nie planuj\u0105 drastycznych ci\u0119\u0107 wydatk\u00f3w. Pod tym wzgl\u0119dem, skala ogranicze\u0144 jest niewielka – tylko 8 proc. przedsi\u0119biorstw zamierza wyda\u0107 mniej na inwestycje w budynki, 5 proc. chce ograniczy\u0107 nak\u0142ady na pracownik\u00f3w, a 4 proc. planuje mniejsze wydatki na sprz\u0119t. W innych obszarach inwestycyjnych redukcje bud\u017cet\u00f3w planuje zaledwie 1 proc. firm lub mniej. Pokazuje to, \u017ce przedsi\u0119biorcy przyjmuj\u0105 ostro\u017cn\u0105, ale nie pesymistyczn\u0105 strategi\u0119 – raczej wstrzymuj\u0105 si\u0119 z nowymi inwestycjami ni\u017c aktywnie je ograniczaj\u0105.<\/p>\n W co inwestuj\u0105 przedsi\u0119biorcy?<\/strong><\/p>\n W 2025 roku firmy najch\u0119tniej b\u0119d\u0105 inwestowa\u0107 w sprz\u0119t. Badanie Grant Thornton pokazuje, \u017ce 38 proc. du\u017cych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw planuje zwi\u0119kszy\u0107 wydatki na linie produkcyjne czy nowe maszyny, a 48 proc. chce utrzyma\u0107 nak\u0142ady na tym samym poziomie co rok wcze\u015bniej. Co trzecia firma (32 proc.) zamierza wyda\u0107 wi\u0119cej na technologie IT – systemy, licencje czy sprz\u0119t komputerowy. Jeden na czterech przedsi\u0119biorc\u00f3w (25 proc.) zwi\u0119kszy bud\u017cet na ekspansj\u0119 geograficzn\u0105, a co pi\u0105ty (22 proc.) przeznaczy wi\u0119cej \u015brodk\u00f3w na rozw\u00f3j pracownik\u00f3w, w tym na benefity i szkolenia. Mniej popularne s\u0105 inwestycje w nowe produkty i us\u0142ugi – planuje je 18 proc. firm. Wydatki na budynki chce zwi\u0119kszy\u0107 16 proc. przedsi\u0119biorstw, a na badania i rozw\u00f3j – 15 proc. Najmniej, bo tylko 3 proc. firm my\u015bli o wi\u0119kszych nak\u0142adach na fuzje i przej\u0119cia.<\/p>\n Jak wskazywa\u0142 ostatnio Waldemar Rogowski, profesor SGH, g\u0142\u00f3wny analityk Grupy BIK, polscy przedsi\u0119biorcy stoj\u0105 obecnie przed konieczno\u015bci\u0105 przeprowadzenia trzech wa\u017cnych transformacji: energetycznej, automatyzacyjnej i cyfrowej. Co to oznacza? Transformacja energetyczna, polegaj\u0105ca na budowie w\u0142asnych \u017ar\u00f3de\u0142 odnawialnych, ma na celu uniezale\u017cnienie od wysokich cen energii sieciowej. Transformacja automatyzacyjna ma niwelowa\u0107 rosn\u0105ce koszty pracy poprzez zast\u0105pienie proces\u00f3w r\u0119cznych rozwi\u0105zaniami robotycznymi. Wreszcie, transformacja cyfrowa ma na celu optymalizacj\u0119 proces\u00f3w produkcyjnych poprzez wdro\u017cenie rozwi\u0105za\u0144 Przemys\u0142u 4.0 i sztucznej inteligencji.<\/p>\n – Firmy raczej nie s\u0105 sk\u0142onne do inwestowania – statystyki s\u0105 tutaj niestety bardzo niepokoj\u0105ce i ten trend obserwujemy ju\u017c od ponad dekady. Relacja inwestycji do PKB w Polsce wynosi oko\u0142o 17 proc., podczas gdy \u015brednia dla kraj\u00f3w Unii Europejskiej to 21 proc. – jeste\u015bmy wi\u0119c znacz\u0105co poni\u017cej europejskich standard\u00f3w – m\u00f3wi\u0142 Rogowski w podca\u015bcie Biznes Jutra (Bibby Financial Services).<\/p>\n – Polska to kraj, kt\u00f3rego przedsi\u0119biorstwa nie inwestuj\u0105, a tymczasem nam potrzeba dzisiaj stopy inwestycji na poziomie oko\u0142o 25 proc. PKB rocznie. Jest jeszcze druga cecha, kt\u00f3ra negatywnie wyr\u00f3\u017cnia Polsk\u0119 pod wzgl\u0119dem inwestycyjnym – w naszej gospodarce dominuj\u0105 niestety inwestycje publiczne, a nie prywatne – doda\u0142 profesor.<\/p>\n Przedsi\u0119biorcy w Polsce boj\u0105 si\u0119 inwestowa\u0107, a co za tym idzie: mniej ch\u0119tnie si\u0119gaj\u0105 w tym celu po finansowanie zewn\u0119trzne. Tymczasem warto rozwa\u017cy\u0107 tak\u0105 form\u0119 wsparcia. – Chocia\u017c niemal po\u0142owa polskich firm rezygnuje z finansowania zewn\u0119trznego z powodu wysokich st\u00f3p procentowych, takie podej\u015bcie mo\u017ce by\u0107 kr\u00f3tkowzroczne. Rezygnacja z zewn\u0119trznego kapita\u0142u oznacza cz\u0119sto odk\u0142adanie kluczowych inwestycji, co w d\u0142u\u017cszej perspektywie mo\u017ce os\u0142abi\u0107 konkurencyjno\u015b\u0107 przedsi\u0119biorstwa – komentuje Wojciech Czapeczko, dyrektor ds. finansowania biznesu w Bibby Financial Services.<\/p>\n Ekspert podkre\u015bla, \u017ce faktoring stanowi atrakcyjn\u0105 alternatyw\u0119 dla firm planuj\u0105cych inwestycje. – W przeciwie\u0144stwie do tradycyjnych kredyt\u00f3w, faktoring nie jest bezpo\u015brednio powi\u0105zany ze stopami referencyjnymi NBP – jego koszt zale\u017cy g\u0142\u00f3wnie od ryzyka kredytowego odbiorc\u00f3w faktury oraz okresu finansowania. Oznacza to, \u017ce nawet w okresie wysokich st\u00f3p procentowych faktoring mo\u017ce pozosta\u0107 konkurencyjnym \u017ar\u00f3d\u0142em kapita\u0142u. W kontek\u015bcie inwestycyjnym, jego g\u0142\u00f3wn\u0105 zalet\u0105 jest poprawa p\u0142ynno\u015bci finansowej, bez obci\u0105\u017cania bilansu d\u0142ugoterminowym zad\u0142u\u017ceniem – podkre\u015bla Wojciech Czapeczko.<\/p>\n Firmy mog\u0105 wi\u0119c szybko uwolni\u0107 \u015brodki zamro\u017cone w nale\u017cno\u015bciach i przeznaczy\u0107 je na strategiczne inwestycje, zamiast czeka\u0107 na sp\u0142at\u0119 faktur przez kontrahent\u00f3w. Taka elastyczno\u015b\u0107 finansowa mo\u017ce by\u0107 decyduj\u0105ca dla utrzymania tempa rozwoju firmy.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Przedsi\u0119biorcy odwlekaj\u0105 podejmowanie d\u0142ugoterminowych decyzji inwestycyjnych z powodu niepewno\u015bci. Parali\u017cuje ich \u015bwiadomo\u015b\u0107 tego, \u017ce coraz trudniej jest przewidzie\u0107 w jakich warunkach prawnych i podatkowych przyjdzie im prowadzi\u0107 dzia\u0142alno\u015b\u0107. Pozornie racjonalna decyzja o wstrzymaniu si\u0119 z inwestycjami do momentu ustabilizowania si\u0119 sytuacji prawno-regulacyjnej, jest jednak zgubna. Nasta\u0142 czas inwestycji czy dzia\u0142ania na wstrzymanym oddechu? Rosn\u0105ce napi\u0119cia […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":63061,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"ppma_author":[574],"class_list":["post-63060","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktualnosci","author-bibby-financial-services-1","et-has-post-format-content","et_post_format-et-post-format-standard"],"acf":[],"authors":[{"term_id":574,"user_id":0,"is_guest":1,"slug":"bibby-financial-services-1","display_name":"Bibby Financial Services","avatar_url":{"url":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/BIBBY-FINANCIAL-SERVICES.jpg","url2x":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/BIBBY-FINANCIAL-SERVICES.jpg"},"first_name":"","last_name":"","user_url":"","description":"Bibby Financial Services jest sp\u00f3\u0142k\u0105 faktoringow\u0105, cz\u0119\u015bci\u0105 Bibby Line Group \u2013 niezale\u017cnej brytyjskiej grupy firm.\r\n\r\nBibby Financial Services od 40 lat dostarcza przedsi\u0119biorcom r\u00f3\u017cne narz\u0119dzia finansowe, wspieraj\u0105ce stabilne funkcjonowanie i rozw\u00f3j. W Polsce firma funkcjonuje od 2002 roku. Pracuje w trzech oddzia\u0142ach\r\nw Warszawie, Poznaniu i Katowicach, kt\u00f3re swoim zasi\u0119giem obejmuj\u0105 ca\u0142y kraj. Firma jest niezale\u017cna od bank\u00f3w. Nale\u017cy do Polskiego Zwi\u0105zku Faktor\u00f3w oraz najwi\u0119kszego mi\u0119dzynarodowego zrzeszenia faktor\u00f3w International Factors Group. "}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63060","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63060"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63060\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63064,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63060\/revisions\/63064"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63061"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63060"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63060"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63060"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev2.bpcc.org.pl\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=63060"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}